永遠自然─李永然律師部落格

你不可不知的10大投資迷思
Cashing in on Wall Street’s Ten Greatest Myths
Richard L. Lackey著‧褚耐安譯

1.本書在於釐清賺錢的機會與虧錢的陷阱；作者期待讀者能引發讀者採取實際行動，並建構屬於自己的投資哲學。

2.風險與投資並非相生相對，因為投資風險可以藉由風險管理減輕或免除，「投資」與「賭博」不同，精明的股票投資人必設立停損點，以降低風險。如果投資人具有移動停損點的觀念，巧妙加以運用，則在手中持股已然獲利的狀態下，更能控制獲利風險，確保利潤。

3.長線投資下要秉持四項原則：﹝1﹞保本；﹝2﹞保本；﹝3﹞保本；﹝4﹞持續增加資產。有些投資人緊抱股票，任憑手中股票繼續虧損，這種觀念並不正確。

4.任何投資策略或操作策略，只能以實際上賺多少錢或賠多少錢，做為衡量評比的標準。秉持絕對投資報酬率的投資人，積極轉移投資標的，靈活操作以達成他們設立的獲利目標。愈積極檢視投資內容並做必要的變更，所得的報酬就愈豐富。重視絕對報酬而非相對表現，不但有助於「風險管理」，更能使我們慎選投資標的，以達成投資賺錢的目的。

5.務必將資金託付給追求絕對報酬的資金經理人，而不是託付給挑戰指數的經理人；因為追求絕對報酬率的基金經理人能兼顧「風險管理」與「獲利」；又追求絕對報酬率經理人的首要目標是「賺錢」。

6.將資金投入市場之前，我們必須訂定目標，預設結果，既定目標強迫我們檢視投資的理由，是否符合我們的長期目標，是否能獲取利潤，是否能趨避風險。「金融商品」是投資工作，「操作策略」是使用工具的方法，也是獲利的關鍵。

7.計算投資損失時，必須加計「機會成本」，在「空頭市場」長期持有股票，顯然浪費兩項最珍貴的投資資產：「時間」和「金錢」。

8.「多頭」買低賣高，「空頭」則賣高置低。投資之目的在於獲得比不投資較高的報酬，置進股票之目的，在於獲得配股配息，或是賺取股價上漲的價差。能夠「多頭」、「空頭」兼做的基金稱為「多空基金」。股價變動潛藏獲利機會，不論股價往上漲或往下跌，只要判斷正確就能賺到錢。放空股票也有選股的問題，在「空頭市場」做空時，則選擇弱勢類股中最弱勢的個股，以獲取最大報酬。

9.投資目標是追求絕對報酬時，投資人應將「避險基金」和「管理帳戶」列入自己的投資組合內容；在選用任何新投資工具之前，務必仔細研究，比較操作策略、投資型態和經理人風格。

10.「初次上市公司股票」﹝initial public offering, IPO﹞，又稱「首次公開發行股票」或「新上市股票」，想利用這種股票賺錢，行動之前做好研究工作。買賣新上市股票賺或賠，決定於投資人下了多少研究工夫。

11.進入「股市」，一定要研究，「巴菲特」是一位好手，沒有好的研究，切勿進入「股市」。