目前分類:金融法律 (21)

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  在海基會於2017年10月5日舉辦的台商座談會上,台商提出的4大建言中,包括了「解決TRF(目標可贖回遠期契約)糾紛」,希望政府能協助人民幣TRF受害台商解決問題。

  長期關注人民幣TRF(目標可贖回遠期契約)受害事件的永然聯合法律事務所李永然律師表示:金融監督管理委員會(金管會)針對人民幣TRF事件中,由於對《金融消費者保護法》的解釋太過保守,造成人民幣TRF受害的中小企業求助無門,而四處陳情,《金融消費者保護法》是在金融海嘯後制定,開宗明義即說明制定目的「為保護金融消費者權益,公平、合理、有效處理金融消費爭議事件,以增進金融消費者對市場之信心,並促進金融市場之健全發展」,因此金管會在處理人民幣TRF案件,對於《金融消費者保護法》的解釋適用,不應再具保守心態,以確保我國金融消費者的權益能受到保障,藉以維持國家經濟的穩定。

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文◎李永然律師.洪偉修律師

一、洗錢防制中的律師

  在一般人的心中,對於律師無非是基於「信賴」而委託其處理委任事務,故比較難以想像律師可以在未得委任人的同意下,去把委任人的事證或資訊為不利於委任人之使用,或是將應嚴守之秘密予以洩漏,此皆明文規定在《律師倫理規範》第30條之1前段及同規範第33條當中。但值得注意的是,民國(以下同)105年12月9日所完成修訂,並自106年6月28日生效施行的《洗錢防制法》當中,「律師」因職務及身分關係反成為洗錢防制的一環,而被賦予諸多的義務,例如:「客戶身分查證義務」、「資料留存義務」,以及「疑似洗錢罪通報義務」與「通報保密義務」等等,律師對委任人而言,反成為「最危險的親密關係」,當然律師公會對此次修法有提出具體的反對意見(註1),但仍舊無法抵擋「洗錢防制」此一國際潮流及立法院立法委員的表決通過(註2)。

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文◎李永然律師.洪偉修律師

一、《洗錢防制法》中的「沒收」

  為因應「洗錢防制」的國際化,我國在民國(以下同)105年12月9日完成《洗錢防制法》的修訂,並自106年6月28日生效施行,其中除「洗錢行為」犯罪構成要件的修正外,與其有關聯性的「沒收」制度也一併修正,而規定在《洗錢防制法》第18條中,但其適用上仍必須注意與《刑法》第五章之一「沒收」的關係,並非一股腦兒的以為《洗錢防制法》中的「沒收」制度已甚為完善。

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永然文化創辦人李永然律師於2017年9月26日下午在台大校友會館辦舉的《台灣金融巨禍──一堂重創3700家台灣企業的課》新書發表會上致詞

 

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TRF投資受害人慘賠2000億元,出版《台灣金融巨禍,一堂重創3700家台灣企業的課》專書。

於2017年9月26日下午在台大校友會館辦舉的《台灣金融巨禍──一堂重創3700家台灣企業的課》新書發表會,本書是國內唯一完整紀錄整個TRF事件始末的專書,因此受到媒體的關注及報導,以下為各媒體的報導內容連結 

信傳媒:TRF損失轉貸款後風暴正要來 金管會主委顧立雄怎麼接招?

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於2017年9月26日下午在台大校友會館辦舉的《台灣金融巨禍──一堂重創3700家台灣企業的課》新書發表會,本書是國內唯一完整紀錄整個TRF事件始末的專書,因此受到媒體的關注及報導,以下為各媒體的報導內容連結

ETNEWS新聞雲:投資人被騙2千億元、金管會罰1億元 黃國昌譏:騙2千、罰1塊

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  TRF(即目標可贖回遠期契約,Target Redemption Forward,簡稱TRF)鬧得沸沸揚湯,甚至鬧出人命,造成3700家中小企業受損,受損金額高達兩千億台幣,國內唯一完整紀錄整個TRF事件始末的《台灣金融巨禍──一堂重創3700家台灣企業的課》一書,於9月26日下午在台大校友會館辦舉新書發表會!

  與會佳賓除永然文化創辦人李永然律師外,尚包括陳志龍教授、蔡玉真主持人、江永昌立法委員、黃國昌立法委員、許添財董事長、吳子嘉董事長、譚量吉前總統府國策顧問等多位來賓。

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文◎李永然律師.洪偉修律師

一、內線交易罪因犯罪所得不同,處罰也不同:

  我國《證券交易法》第157條之1與同法第 177條分別明文規定:「下列各款之人,實際知悉發行股票公司有重大影響其股票價格之消息時,在該消息明確後,未公開前或公開後十八小時內,不得對該公司之上市或在證券商營業處所買賣之股票或其他具有股權性質之有價證券,自行或以他人名義買入或賣出:…」及「有下列情事之一者,處三年以上十年以下有期徒刑,得併科新臺幣一千萬元以上二億元以下罰金:一、違反第二十條第一項、第二項、第一百五十五條第一項、第二項、第一百五十七條之一第一項或第二項規定。…犯前項之罪,其犯罪所得金額達新臺幣一億元以上者,處七年以上有期徒刑,得併科新臺幣二千五百萬元以上五億元以下罰金。」,亦即立法者以內線交易之犯罪所得多寡為界(即新台幣(以下同)一億元),定有相異的法定刑,而此無非是立法者為打擊經濟犯罪,並回應民意所為的重刑化之刑事政策。

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文◎李永然律師.洪偉修律師

一、國人要注意洗錢行為

  官股銀行兆豐國際商業銀行(以下稱「兆豐銀行」)在美國遭紐約金融服務署(DFS)裁罰1.8億美元,折合新台幣57億元,震驚我國政壇、媒體及司法界,究其原因發現是因為兆豐銀行內控、反洗錢措施不足所致(註1),雖然台灣台北地檢署以銀行內控不佳、無洗錢行為及僅未詳實申報為由而為簽結(註2),但業已讓大家嚇出一身冷汗,並開始知悉「洗錢防制」的國際化已是不可逆的趨勢,若要讓我國晉升國際金融之一員,我國《洗錢防制法》的修訂是勢在必行,因此立法院也順勢在民國(以下同)105年12月9日完成《洗錢防制法》的修正,並自106年6月28日生效施行。

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TRF受害聯盟出版專書,將近2年TRF所引發的諸多爭議和重要主張訴求,匯集在全書超過300頁次的內容中。

為受害人申冤 TRF受害聯盟出版專書   (原文連結請擊入內)

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衍生性金融商品管理有疏失

                               文◎賴昇濱總召

  TRF受害聯盟全部成員飽受銀行摧殘,忍痛查探,發覺金管會在衍生性金融商品管理上有巨大的疏失,導致金融巨禍,明顯疏失如下:

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台灣何時才能記取血淋淋的教訓

                           文◎余宛如立法委員

  2008年的金融海嘯大家仍記憶猶新,除了投資銀行雷曼兄弟、貝爾斯登倒閉、美國國際集團(AIG)保險公司瀕臨破產的故事外,其實還有一個事件離我們很近,但當時在台灣比較少人關注,現在很多金融科系的管理課程,在研究公司避險與理財投資時,經常會提到這個案例,此案例就是香港著名的中信泰富投資外匯大額虧損事件。

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建立制度、落實法律,才是遏止爭議的良方

                            文◎江永昌立法委員

  從2014年以來,TRF風暴已經席捲台灣數千家的中小企業,引爆許多用心經營的公司陷入生存危機,掉入了「獲利有限、風險無限」的陷阱,讓多年來的努力成果毀於一旦。由民間推估總虧損可能就超過了二千億元,恐嚴重影響台灣的經濟發展,造成中小企業很大的傷害。

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對衍生性金融商品之銷售應慎重處理

                                                                                  文◎劉承武檢察官

  在國際上關於TRF的投資與操作,原則上交易雙方均為金融機構,或者是其他配有專業交易員的法人,雙方均有評估匯率之專業能力,並能承擔TRF商品之高風險性。故客戶能自行進行衡量評估未來匯率走勢、銀行磋商TRF各項交易條件,使雙方立於平等地位。

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主管機關責無旁貸,完善法令規範,健全監理機制

                                                                                  文◎賴浩敏前司法院長

  隨著人類社會的持續發展,加上資訊科技的高度應用,與結合產業跨界創新思潮,無論在各個生活層面都出現了快速的演變,金融市場亦然。近十餘年來,從傳統的金融市場不斷連結、衍生,開發出許多新的金融商品,某些商品結構複雜,原以發現價格或具避險功能提供專業投資人選項的商品,因同時具有極佳的獲利性,而吸引一般投資人競相購買。雖說此類商品的問世是市場進步的必然結果,有其脈絡可循,然而其預期性的高報酬來自於高槓桿操作,伴隨而來的是高波動、高風險,損失往往也是非常驚人,尤其可能不僅止於血本無歸而已,這後果毋寧會讓人難以承受,「衍生性金融商品」就是最典型的產品。2008年由美國雷曼兄弟控股公司發售之次級房貸連動債所引發的金融風暴,造成全球金融秩序大亂、社會動盪,影響所及,無數的投資人失業破產、家庭破碎,整體經濟景氣至今尚未全部恢復,相信大家都印象深刻。 

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                            一場不公平的投資風暴
                                     文◎李永然律師

  2016年8月,商業周刊以封面標題「3700家中小企業財務風暴」為題,點出人民幣TRF在台灣引燃的災情,就像一把熊熊烈燄將台灣許多家中小企業燒得哀鴻遍野。追根究底,原因在於銀行業者傳統存放款業務利潤太低(因存款與放款利差甚微),而銷售人民幣TRF等衍生性金融商品獲利較高(如手續費、佣金等收入),再加上當時(2014年至2015年間)市場上普遍看好人民幣匯率走勢,銀行業者乃大舉向各中小企業推薦並銷售人民幣TRF等衍生性金融商品以提高獲利。

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                            文◎李永然律師 洪偉修律師

一、構成「內線交易罪」的關鍵,在於「重大消息」:

  《證券交易法》禁止內線交易的行為,無非是為了健全交易市場,並導正公司經營以保障股東權益,因此明文禁止內部人在「重大影響其股票價格之消息」(以下稱「重大消息」)公開前或沈澱期結束前買賣股票,但問題是公司經營瞬息萬變,今日得勢有可能立即成為昨日黃花,因此倘若恣意將企業日常營業中的事務和經濟活動(註1),皆認定為「重大消息」,有可能反而過度侵害內部人買賣股票或有價證券的財產權益,甚至讓公司經營裹足不前,反讓股東受害。

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文◎李永然律師.洪偉修律師

一、內線交易罪以行為人對重大消息「實際知悉」為前提:

  近年來證券交易涉及內線交易的案件中,時常發生涉案行為人的刑事部分法院判無罪,但民事部分卻要承擔民事賠償的案例(註1),而此種民、刑事部分有不同的結果,時常受到民眾批評,進而導致國內法院在認事用法上漸趨開放,尤其在「舉證責任」及「證明力」上,更可以發現法院使用大量「間接證據」或「品格證據」來推論內線交易事實之存在,而加深內線交易成罪案刑事責任的可能性。

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文◎李永然律師.洪偉修律師

一、前言

  《證券交易法》禁止內線交易的行為,無非是為了健全交易市場,並導正公司經營以保障股東權益,因此明文禁止內部人在重大消息公開前或沈澱期結束前買賣股票,但問題是並非所有的重大消息皆會成真,倘若恣意將廣泛臆測或市場流言認定為「重大消息」已為「明確」成立,有可能反而過度侵害內部人買賣股票或有價證券的財產權益,因此立法者在「比例原則」與「權利衝突」的權衡下,《證券交易法》第157條之1才明文規定:「……實際知悉發行股票公司有重大影響其股票價格之消息時,在該消息『明確』後……」,亦即限於內部人所實際知悉的重大消息必須「明確」後,才受《證券交易法》內線交易罪的規制。

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                                 文◎李永然律師.黃志國律師

一、前言:

  日前第1501期商業周刊封面故事講述「目標可贖回遠期契約」(Target Redemption Forward以下簡稱TRF)投資人受害血淚史(註1),談到目前台灣約略有3700餘家中小企業因購買人民幣TRF這種複雜性衍生性金融商品,而面臨重大損失,不但企業營運受到嚴重影響,更有倒閉的可能。人民幣TRF風暴儼然已席捲台灣諸多中小企業主,人民幣TRF受害者應如何面對?又合適之糾紛解決途徑為何?筆者謹藉本文予以探討。

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